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期貨品種PVC基本面資料
時(shí)間:2022-03-26 09:56 來(lái)源:期貨入門(mén)網(wǎng) 作者:admin 點(diǎn)擊: 次
一、PVC品種概述
PVC其實(shí)是一種乙烯基的聚合物質(zhì)，其材料是一種非結(jié)晶性材料。PVC材料在實(shí)際使用中經(jīng)常加入穩(wěn)定劑、潤(rùn)滑劑、輔助加工劑、色料、抗沖擊劑及其它添加劑。具有不易燃性、高強(qiáng)度、耐氣侯變化性以及優(yōu)良的幾何穩(wěn)定性。 PVC對(duì)氧化劑、還原劑和強(qiáng)酸都有很強(qiáng)的抵抗力。然而它能夠被濃氧化酸如濃硫酸、濃硝酸所腐蝕并且也不適用與芳香烴、氯化烴接觸的場(chǎng)合。 另外游戲中術(shù)語(yǔ)person vs computer，縮寫(xiě)為PVC，以及PVC人形經(jīng)常被簡(jiǎn)稱(chēng)為PVC等.
二、PVC市場(chǎng)分析
氯乙烯樹(shù)脂(PVC)是重要的有機(jī)合成材料。它與PE、PP、PS、ABS并稱(chēng)世界五大通用樹(shù)脂。PVC在塑料行業(yè)中占有重要地位，主要產(chǎn)品為PVC管材型材、PVC農(nóng)膜、包裝等。PVC以其突出的性?xún)r(jià)比被廣泛的應(yīng)用于工業(yè)、農(nóng)業(yè)、建筑、電力、汽車(chē)、家電、包裝及公用事業(yè)等行業(yè)。
PVC制品分為硬制品建材與軟制品建材。硬制品建材中主要有管材、型材、異型材、板材、汽車(chē)配件等，約占消費(fèi)比例的65%，而軟制品建材中包括了電線電纜、薄膜和片材、傳送帶、日用品(鞋、玩具、門(mén)簾、密封條)、人造革及箱包等，約占消費(fèi)比例的35%。
自2003年以來(lái)，我國(guó)聚氯乙烯產(chǎn)量及表觀消費(fèi)量不斷上升。產(chǎn)量由2003年的400萬(wàn)噸一路攀升至2007年972萬(wàn)噸，產(chǎn)能也是大幅提高。2003年，我國(guó)產(chǎn)能僅為523萬(wàn)噸/年，至2008年，已大幅擴(kuò)大到1581萬(wàn)噸，上漲了三倍。消費(fèi)也由2003年的625萬(wàn)噸/年升至2007年的1040萬(wàn)噸/年。在這種情況下，氯堿行業(yè)更是盲目擴(kuò)張，各項(xiàng)目紛紛上馬。很快，我國(guó)便成為世界上最大的PVC生產(chǎn)國(guó)和消費(fèi)國(guó)，產(chǎn)能已超過(guò)全球四分之一。PVC產(chǎn)業(yè)鏈條很長(zhǎng)，生產(chǎn)貿(mào)易消費(fèi)企業(yè)超過(guò)1萬(wàn)家。
2008年全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)。這場(chǎng)金融風(fēng)暴引發(fā)的能源行業(yè)的整體的結(jié)構(gòu)調(diào)整在PVC行業(yè)顯得尤為突出。在原油價(jià)格的巨幅跳水之后，原先的存在于煤化工和石油化工的巨幅成本差距在一瞬間被擠壓，甚至形成倒掛。姑且把燒堿撇在一邊不談，在短短的半年多時(shí)間內(nèi)，中國(guó)的PVC行業(yè)已經(jīng)因行業(yè)成本結(jié)構(gòu)變引發(fā)了一系列的市場(chǎng)格局調(diào)整，從最初風(fēng)生水起的是電石法和乙烯法PVC樹(shù)脂的市場(chǎng)份額和價(jià)格的大戰(zhàn)升級(jí)到國(guó)產(chǎn)PVC樹(shù)脂和進(jìn)口PVC樹(shù)脂的生存之爭(zhēng)。由于全球市場(chǎng)需求的大幅萎縮，產(chǎn)品價(jià)格一再回落，出口業(yè)務(wù)所必須的套利空間消失，中國(guó)PVC樹(shù)脂的出口自2008年的8月開(kāi)始就已經(jīng)基本停滯。
進(jìn)入2009年后，僅管一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)經(jīng)濟(jì)有逐漸回升的跡象，但對(duì)于PVC行業(yè)似乎并沒(méi)有發(fā)生本質(zhì)的區(qū)別，企業(yè)的生存狀況依然令人擔(dān)憂。金融危機(jī)的影響令房地產(chǎn)行業(yè)，汽車(chē)行業(yè)持續(xù)低迷。產(chǎn)品價(jià)格一直難以提升，即使是小幅度的上揚(yáng)，也是整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的成本推動(dòng)，企業(yè)盈利狀況沒(méi)有明顯的改觀。據(jù)統(tǒng)計(jì)，1-3月PVC累計(jì)產(chǎn)量為196.9萬(wàn)噸，同比減少7.8%。3月份PVC產(chǎn)量70.1萬(wàn)噸，同比減少9.2%；環(huán)比則增長(zhǎng)5.3%。而今年一季度的PVC累計(jì)產(chǎn)量為196.9萬(wàn)噸，與去年同期相比仍然減少了7.8%。氯堿產(chǎn)品的上游原料產(chǎn)量也均表現(xiàn)為同比下降的趨勢(shì)。3月份全國(guó)電石產(chǎn)量為108.8萬(wàn)噸，同比減少14.1%，一季度電石累計(jì)產(chǎn)量為291.9萬(wàn)噸，同比減少15.9%。3月份全國(guó)原鹽產(chǎn)量為387萬(wàn)噸，同比減少4.1%，一季度原鹽累計(jì)產(chǎn)量為781.5萬(wàn)噸，同比減少8.6%。以上數(shù)據(jù)說(shuō)明了氯堿企業(yè)的整體開(kāi)工率依然不樂(lè)觀。PVC的下游需求仍舊較為低迷，這就使得電石等原料成本的上升無(wú)法向下游傳遞，企業(yè)的生產(chǎn)積極性也難以提高。
總的來(lái)說(shuō)，在全球金融危機(jī)的影響揮之不去之時(shí)，短期內(nèi)PVC需求仍可能持續(xù)低迷。由于目前我國(guó)的產(chǎn)能是嚴(yán)重過(guò)剩，供需關(guān)系嚴(yán)重失衡，因此，最切實(shí)有效的方法就是采取嚴(yán)格的行政手段加速整個(gè)產(chǎn)業(yè)的整合和調(diào)整，關(guān)停一批小企業(yè)，以降低此次大幅轉(zhuǎn)型帶來(lái)的痛苦，同時(shí)引導(dǎo)大型的、競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)的企業(yè)走出困境，重獲新生。
2003年以前，中國(guó)PVC大部分依賴(lài)進(jìn)口。自從2003年之后，中國(guó)PVC產(chǎn)能急速增長(zhǎng)。中國(guó)氯堿工業(yè)主要產(chǎn)品的產(chǎn)能、產(chǎn)量規(guī)模增長(zhǎng)迅速。國(guó)內(nèi)氯堿行業(yè)大多數(shù)主要產(chǎn)品的產(chǎn)能規(guī)模均已躋身世界前列。國(guó)內(nèi)產(chǎn)能已經(jīng)大于消費(fèi)量，中國(guó)由進(jìn)口國(guó)轉(zhuǎn)為出口國(guó)。
中國(guó)已經(jīng)成為全球最重要的氯堿行業(yè)主要產(chǎn)品消費(fèi)地和供應(yīng)地之一
在21世紀(jì)第一個(gè)十年當(dāng)中的高速發(fā)展，奠定了中國(guó)氯堿工業(yè)在全球氯堿行業(yè)中無(wú)可爭(zhēng)辯的重要地位，也為未來(lái)國(guó)內(nèi)氯堿工業(yè)發(fā)展由規(guī)模優(yōu)勢(shì)向競(jìng)爭(zhēng)力優(yōu)勢(shì)全面轉(zhuǎn)化奠定了良好的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)。
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三、PVC影響因素
和所有其他商品一樣，PVC市場(chǎng)價(jià)格最終由其供需關(guān)系決定，無(wú)論是生產(chǎn)成本還是宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)等因素最終都反映到PVC的供需關(guān)系上。
1、 供給方面
影響PVC供給的因素眾多，生產(chǎn)成本、宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、政策性因素等都會(huì)影響PVC的供給，不過(guò)最終都會(huì)體現(xiàn)在企業(yè)的產(chǎn)能和開(kāi)工率方面。通常生產(chǎn)成本降低、宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)向好、政策支持等都會(huì)促使企業(yè)增加產(chǎn)能，提高開(kāi)工率，從而增加市場(chǎng)供給。另外，企業(yè)停車(chē)檢修、新裝置開(kāi)車(chē)或者裝置意外事故等也會(huì)對(duì)企業(yè)的開(kāi)工率產(chǎn)生影響，進(jìn)而一定程度上影響供給。
2、 需求方面
根據(jù)行業(yè)發(fā)展階段，當(dāng)前我國(guó)PVC行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入成熟期，具有明顯的買(mǎi)方市場(chǎng)特征，因此下游需求在這階段對(duì)商品價(jià)格的影響尤其重要。PVC的最大消費(fèi)領(lǐng)域是型材、異型材和管材，主要應(yīng)用于建筑領(lǐng)域，因此房地產(chǎn)市場(chǎng)的發(fā)展對(duì)PVC的需求起決定性作用。另外我國(guó)目前正處于農(nóng)村城鎮(zhèn)化進(jìn)程之中，一些基礎(chǔ)設(shè)施的投資也會(huì)對(duì)PVC的消費(fèi)有一定的拉動(dòng)作用。
除了型材和管材以外，PVC在塑料容器、玩具和包括膠鞋、雨披在內(nèi)的日用品等領(lǐng)域有著廣泛的應(yīng)用。而我國(guó)是玩具和鞋的重要生產(chǎn)國(guó)和出口國(guó)，因此這些行業(yè)的生產(chǎn)和出口情況對(duì)PVC的需求也會(huì)產(chǎn)生一定的影響。
二、 生產(chǎn)成本對(duì)PVC價(jià)格形成支撐
目前PVC的生產(chǎn)工藝主要有兩種，乙烯法和電石法，前者的主要原料是乙烯和氯氣，后者主要原料是電石和原鹽，并且電石法耗電較高。乙烯、電石和原鹽等原材料價(jià)格和水電費(fèi)等成本對(duì)PVC價(jià)格構(gòu)成一定的支撐，并且一定程度上左右PVC價(jià)格走勢(shì)。
比較這兩種生產(chǎn)工藝，低成本的工藝路線的原料價(jià)格會(huì)對(duì)PVC的價(jià)格影響更大一些。如2005年～2008年上半年，油價(jià)一直高位運(yùn)行，電石法PVC制備工藝的生產(chǎn)成本較低，由于國(guó)內(nèi)主要以電石料為主，導(dǎo)致PVC價(jià)格并未隨著乙烯、原油價(jià)格同步上漲。同樣道理，2008年下半年至今，由于煤炭限產(chǎn)保價(jià)，電石成本一直居高不下，而原油價(jià)格受金融危機(jī)影響暴跌，導(dǎo)致乙烯法PVC的生產(chǎn)成本相對(duì)較低，此時(shí)，乙烯價(jià)格走勢(shì)對(duì)PVC價(jià)格走勢(shì)的影響就相對(duì)大一些。
1、 乙烯法原材料價(jià)格對(duì)PVC價(jià)格走勢(shì)的影響
乙烯法生產(chǎn)PVC的主要原材料是乙烯和氯氣，生產(chǎn)1噸PVC大約需要消耗0.5噸乙烯和0.65噸氯氣。目前國(guó)內(nèi)乙烯法生產(chǎn)PVC有兩條途徑，一是以石油為原料，經(jīng)過(guò)石腦油、乙烯、二氯乙烷（EDC）和氯乙烯（VCM）等中間產(chǎn)品，最后聚合成PVC，二是直接進(jìn)口EDC或VCM單體，然后聚合成PVC。因此國(guó)際原油價(jià)格和進(jìn)口EDC或VCM單體的價(jià)格對(duì)PVC價(jià)格走勢(shì)產(chǎn)生較大影響。不過(guò)在國(guó)際原油價(jià)格高企或波動(dòng)幅度較小的情況下，油價(jià)對(duì)我國(guó)PVC市場(chǎng)的影響不大，對(duì)PVC成本的影響主要體現(xiàn)在乙烯或氯乙烯上。
目前， 國(guó)際金融危機(jī)導(dǎo)致國(guó)際原油價(jià)格持續(xù)低位運(yùn)行，而且隨著我國(guó)對(duì)外實(shí)施反傾銷(xiāo)政策的逐步到期，大量進(jìn)口料涌入我國(guó)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2008年12月份一個(gè)月進(jìn)口的PVC就占了全年總進(jìn)口量的70％。另外，由于我國(guó)只對(duì)國(guó)外PVC實(shí)施反傾銷(xiāo)，而對(duì)VCM和EDC并未實(shí)施保護(hù)政策，國(guó)內(nèi)部分PVC生產(chǎn)廠家可能會(huì)直接從國(guó)外大量低價(jià)購(gòu)進(jìn)VCM或EDC聚合成PVC，從而對(duì)國(guó)內(nèi)PVC價(jià)格形成沖擊。
2、 電石法原材料價(jià)格對(duì)PVC價(jià)格走勢(shì)的影響。
我國(guó)PVC生產(chǎn)工藝主要以電石法為主，主要原材料是電石和氯氣，通常生產(chǎn)1噸PVC需要消耗1.5噸電石和0.76噸氯氣。其中電石主要通過(guò)焦炭制備。另外相對(duì)于乙烯法，電石法耗電較高，不僅在生產(chǎn)PVC時(shí)消耗電力，由焦炭制備電石時(shí)也消耗大量的電。而且我國(guó)目前主要是火力發(fā)電，因此煤炭、焦炭和電力等能源價(jià)格波動(dòng)對(duì)PVC價(jià)格走勢(shì)具有直接影響。
原鹽的主要消費(fèi)領(lǐng)域就是氯堿產(chǎn)品的生產(chǎn)，原鹽電解后產(chǎn)生的氯部分用于生產(chǎn)PVC和其他氯產(chǎn)品，鈉部分用于生產(chǎn)純堿和燒堿。雖然在PVC的生產(chǎn)成本中，氯并不是一個(gè)主要影響因素，但鈉部分卻是燒堿和純堿的主要成本。所以，原鹽的價(jià)格會(huì)直接影響堿產(chǎn)品的價(jià)格，并影響市場(chǎng)對(duì)堿產(chǎn)品的需求，而PVC和堿之間存在一個(gè)氯堿平衡問(wèn)題，間接影響PVC的供應(yīng)量，從而影響其價(jià)格走勢(shì)。
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